供需两淡 铅价或仍维持偏震荡格局

　　本周市场风险情绪有所回升，有色品种一度走强，但就基本面而言，目前铅品种仍然呈现供需两淡格局，因此铅价或仍维持偏震荡格局。

　　矿端供应方面，据SMM讯，4月25日当周美对华加征关税，3月铅精矿进口量达11.6万干吨，环比增幅14.18%，银精矿进口量则降至12.9万吨，环比下降20.46%。月末时段，国内五月铅精矿合约启动价格磋商，仅个别银含量超2000克/吨的特殊矿源出现溢价微调，市场主流价格保持稳定。沪伦比价区间震荡，海外矿远期货源稀缺，本土铅矿供给持续偏紧，交投双方维持现有供需格局。

　　原生铅方面，4月25日当周，华中地区原生铅产能利用率提升2.98%至66.23%。河南区域因前期设备维护减产的工厂重启生产，贡献显著产量回升，当地电解铅产能利用率环比提升5.07%。湘滇两省冶炼企业维持常态化作业。区域外动态显示，八桂某炼厂启动年度检修计划，预计半月后重启；华东某企业推迟原四月例行维护至五月初实施。

　　再生铅方面，4月25日当周，再生铅四省周度产能利用率环比回落9.72%至46.92%。当前市场面临原料端持续收紧态势，废铅酸电池有效供给不足导致行业性原料争夺加剧。终端需求方面，蓄电池制造商补库积极性显著下降，叠加生产所带来的成本攀升及盈利空间压缩，多数再生铅企业被迫实施规模性限产。流通环节中，废旧电池回收量持续低位运行，部分分销商已提前进入季节性休整，市场预计短期原料补给缺口将持续存在，精炼铅生产活动或将进一步收缩。

　　消费方面，4月25日当周，SMM五省铅蓄电池企业周开工率72.5%，环比降0.74个百分点。淡季来临，加之铅价下跌，经销商采购谨慎，企业成品库存上升。江西、广东、浙江等地企业减产或放假1-5天以降压。另外，美国加征一定的关税至245%，出口型企业订单大减，新订单跟进不足，5-6月产量或受拖累。

　　库存：4月25日当周，SMM多个方面数据显示，铅锭五地社会库存降至4.62万吨，较前期显著减少。本周铅价震荡偏强，叠加月末与假期临近，持货商积极出货并下调升贴水，江浙沪市场电解铅现货报价从周初升水30-100元/吨降至平水附近。废电瓶价格坚挺致再生铅企业亏损加剧，安徽、江苏、江西等地减产增多，再生精铅供应趋紧。下游倾向采购低价就近货源，铅锭库存降幅进一步扩大。

　　本周市场风险情绪有所回升，有色品种一度走强，但就基本面而言，目前铅品种仍然呈现供需两淡格局，因此铅价或仍维持偏震荡格局。

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　　2025-04-28，沪铅主力合约开于16940元/吨，收于17005元/吨，较前一交易日变化60元/吨，全天交易日成交40549手，较前一交易日变化2570手，全天交易日持仓38819手，手较前一交易日变化86手，日内价格震荡，最高点达到17010元/吨，最低点达到16825元/吨。

　　金投期货频道提供今日沪铅期货价格查询_沪铅期货价格趋势（2025年4月29日）

　　金投期货频道提供今日沪铅期货价格查询_沪铅期货价格趋势（2025年4月28日）

　　4月25日，国内期市有色金属板块涨跌互现。其中，沪铅期货呈现震荡上行走势，截止至发稿主力合约小幅上涨0.38%，报16985.00元/吨。

　　金投期货频道提供今日沪铅期货价格查询_沪铅期货价格趋势（2025年4月25日）

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